La primera 'completa' de enero es una semana especialmente propicia para formular cábalas bursátiles. El 'borrón y cuenta de nueva' en la configuración de carteras ayuda tanto como el hecho de que confluyan, en estas fechas, varias pautas estacionales. Así, culmina el rally de Navidad, que tantas pedreas ha repartido, también, durante los últimos días. Y comienza el mes de enero, de efecto profundamente estudiado, especialmente en lo que concierne a sus cinco primeras sesiones, tradicionalmente caracterizadas por su volatilidad y por anotar rentabilidades anormalmente elevadas respecto a lo que se registran durante el resto del año. Y, lo que es más importante, con una cierta capacidad de predicción para su resultado final. Sin entrar a valorar las causas, por múltiples y variadas, conviene apuntar que, de acuerdo con lo anterior, el ejercicio que ahora comienza, que desde los parqués se invita a afrontar con optimismo, se presume alcista. Y el caso es que no faltan motivos.
A diferencia del escenario que se afrontaba hace ahora un año, los riesgos que -a grandes rasgos- componen el panorama actual, lucen relativamente controlados. Así, neutralizado parece el riesgo de ruptura del euro, con los desafortunados episodios de Chipre y Grecia en el recuerdo y las primas de riesgo periféricas en tendencia claramente convergente con las exigidas a los primeros de la clase. Desactivada se presenta, igualmente, la tensión geopolítica del denominado Eje del Mal, con la élite gobernante iraní menos beligerante de las últimas décadas y la élite militar norcoreana más deportiva, entregada, como está, a la diplomacia del baloncesto que encarnan (sólo) algunas viejas (y un tanto grotescas) glorias de la NBA. Con la excepción motivada por los pulsos territoriales de Cataluña y Escocia, también tranquilo se antoja el ambiente político europeo, con elecciones al Parlamento Comunitario, pero sin comicios, legislativos o presidenciales, de la importancia de los celebrados durante 2013 en Alemania, Bulgaria, Chipre, Italia o la República Checa. Y controlado el entorno monetario, con continuos llamamientos de los bancos centrales occidentales a una retirada de estímulos, sí, pero gradual. Si, además, sumamos la ausencia de alternativas rentables de inversión, reunimos un conjunto de ingredientes que harán de la cocina bursátil, en 2014, un punto de encuentro de los chefs del ahorro. Siempre, eso sí, que los resultados y la recuperación del dividendo lo permitan; condición ésta que tendremos ocasión de pulsar a lo largo de las próximas semanas.
