Gráfico | El Banco de España prevé una desaceleración económica y alerta sobre el aumento de la inflación

El Banco de España ha señalado una desaceleración evidente que no ha sido compensada con ajustes por parte del Gobierno. Así lo detallan las nuevas proyecciones macroeconómicas del primer trimestre de 2025, que indican que el PIB español creció un 0,8% en el cuarto trimestre de 2024, superando levemente las expectativas de diciembre.

Los datos más recientes sugieren que la actividad económica mantendrá un crecimiento elevado entre el 0,6% y el 0,7% en el primer trimestre de este año. Como resultado, el Banco de España revisa su previsión de crecimiento del PIB para 2025 al alza, pasando del 2,5% al 2,7%, impulsado por los nuevos datos del PIB publicados por el INE y las perspectivas más favorables para las rentas de los hogares, lo que podría tener un impacto positivo en el consumo.

De acuerdo con las proyecciones, el crecimiento del PIB entre 2025 y 2027 será impulsado por la demanda interna, gracias al aumento del consumo privado, la mayor inversión en formación bruta de capital y el consumo público, que representaron el 39% y el 27% del crecimiento del PIB en 2023 y 2024, respectivamente. Sin embargo, se espera una moderación en su aporte al crecimiento de la actividad en los próximos años. La demanda externa neta, por su parte, contribuirá negativamente al crecimiento debido a la desaceleración de las exportaciones y el aumento de las importaciones.

El Banco de España proyecta una desaceleración gradual de la actividad económica hacia valores más coherentes con la capacidad de crecimiento potencial de la economía española, que se sitúa ligeramente por debajo del 2% interanual hacia el final del horizonte de proyección. Específicamente, estima que el crecimiento del PIB disminuirá del 3,2% en 2024 al 2,7% en 2025, luego al 1,9% en 2026 y al 1,7% en 2027.