David Cano: “La política monetaria se ha puesto modo represión financiera, o ayudo al ahorrador o ayudo al endeudado”

En el foro memorial a Emilio Ontiveros, el economista invitado y discípulo del conmemorado, David Cano Martínez, expresa su emoción y orgullo de poder presentar el Foro La Región. "Para mí era mi padre, lo ha sido todo en mi carrera profesional", explica en el inicio de la ponencia.

Cano comienza explicando la sorpresa que supuso el repunte de los precios que se produjeron en 2021 y 2022, que a pesar de que se está reduciendo, siguen teniendo un nivel excesivamente elevado. "Es correcto decir que la inflación se está moderando pero es incorrecto decir que los precios están bajando", aclara en economista.

Cano asegura que a todos los economistas les sorprendió a todos les sorprendió el repunte producido en el 2021 y 2022, y es que aunque explica que la actualidad se está reduciendo "siguen en un nivel excesivamente elevado".

"Cuando decimos que la inflación se va a moderar no quiere decir que los precios se estén cayendo, mucho me temo que nunca jamás vamos a volver a ver los precios del 2021", mostraba David Cano al hablar de la evolución de la inflación de los precios. "Nos conformamos con que la tasa de inflación se modere".

Para evitar que esa inflación no repunte, los bancos son los garantes de mantener esa estabilidad. David Cano analizaba que ante esta situación de repunte, los bancos decidieron elevar los tipos de interés.

"Nunca antes en la historia habíamos tenido la confluencia de factores de oferta y factores de demanda", mostraba Cano. La situación de pandemia fue el causante de una enorme turbulencia en los mercados financieros, provocando daños colaterales. "Eso es lo que generó un debate a ver si los bancos centrales, tratando de frenar la inflación van a provocar una crisis financiera".

En la actualidad, el panorama está "relativamente despejada", como expone el economista, al no haber problemas de transporte de mercancías o de suministros. Esto da como resultado el fin de los "cuellos de botella" en la confluencia de la oferta de factores de oferta y demanda. "Si no siguen subiendo tanto las materias primas, la inflación se está moderando".

La economía mundial está creciendo en una tasa del 3,2%, como explica David Cano, "en línea con la media histórica". Por supuesto que en este crecimiento hay diferencias entre bloques económicos. En la actualidad el crecimiento de la India se sitúa en un 7%, el de China en un 4%, y el de Estados Unidos, que una vez más sorprende con su capacidad de crecimiento, se sitúa en el 2,7%.

Por su parte, la economía europea ya no es la que tira de la economía mundial. "Apenas consigue avanzar a un ritmo del 0,5%", expone Cano. Pero a pesar de ese lento avance europeo, el economista asegura que a diferencia de la crisis del 2012, "la economía española es una de las que más crece en la zona euro".

En la situación económica actual, los bancos centrales están modificando su discurso. "Empezaron a decir que seguramente no empezará a subir los tipos de interés e incluso hemos tenido la primera rebaja de los tipos de interés", explicaba Cano.

Y es que aunque como bien admite el economista, "nadie puede tener la precisión de acertar con lo que pasará con el futuro de la economía y del mercado", se pueden realizar predicciones en base al estudio de los cambios estructurales que se están produciendo.

David Cano expuso los cambios que está sufriendo la política monetaria, que piensa más en los endeudados, olvidándose de los ahorradores. "Hoy el endeudado es el Estado, es un elemento común que le está pasando a todas las economías desarrolladas". Es por ello que las familias y las empresas, en media, no son las más afectadas, ya que los estados deben hacer frente a problemas como las pensiones de jubilación, sanidad, guerras, etc.

Es a partir del 2016 que se intensifica la pérdida poder adquisitivo del ahorrador, y con la crisis del 2022 el Banco Central Europeo empieza a subir los tipos de interés. "Lo que necesitaríamos pensar es dónde estarán los tipos de interés en los siguientes años porque nos van a condicionar como ahorradores y como empresarios", aseguraba Cano.

Mercados financieros como elementos de medición económica

El socio director de Analistas Financieros Internacionales, David Cano, hace un llamamiento a la importancia de los mercados financieros, que considera "absolutamente imprescindibles", ya que sirve como elemento de medición de expectativas.

"Los mercados financieros nos dan información, acertarán o no, pero si me gustaría insistir en la importancia de la información que nos aportan los mercados financieros", explica Cano.

La época de una política monetaria pensada en e ahorrador como la que estaba vigente hasta el día de hoy "se acabó", comenta David Cano. "La política monetaria se ha puesto modo represión financiera, o ayudo al ahorrador o ayudo al endeudado".

"Necesitamos a alguien que asuma riesgos, que antes eran los bancos, y ese modelo funcionaba, hasta que un día nos dimos cuenta de que ese mercado tenía sus inconvenientes y sus limitaciones", explica Cano. Un modelo que sorprende en Europa, pero que en los Estados Unidos ya están más que involucrados.

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