Alemania crecerá solo un 0,6% en 2026, menos de la mitad de lo esperado

Los principales institutos alemanes de previsión económica han revisado drásticamente a la baja sus pronósticos de crecimiento para Alemania, cuyo PIB crecerá este año un 0,6% frente al 1,3% proyectado el pasado otoño. Además, han elevado sustancialmente sus expectativas de inflación, que promediará un 2,8% este año, como consecuencia de la crisis en los precios energéticos derivada de la guerra en Oriente Próximo.

"Es probable que la crisis de precios de la energía frene la recuperación en Alemania, pero no la detenga por completo", recoge el informe bianual elaborado por los cinco institutos germanos (IFO de Munich, DIW de Berlín, IfW de Kiel, IWH de Halle y RWI de Essen), que confían en la implementación de una política fiscal significativamente expansiva por el gobierno de Friedrich Merz.

De este modo, los institutos ahora anticipan que el PIB de la mayor economía europea, que en 2025 apenas creció un 0,2% después de encadenar dos años en recesión, acelerará su expansión en 2026 al 0,6%, un ritmo muy inferior al 1,3% del pronóstico anterior.

En cambio, con la vista puesta en 2027, el crecimiento ganará algo de impulso, con una expansión del 0,9%, pero también por debajo de la previsión anterior, que apuntaba al 1,4%.

En cuanto a los precios, las nuevas proyecciones contemplan que el IPC llegará a subir hasta el 2,9% en el segundo trimestre de 2026, mermando el poder adquisitivo de los hogares.

De tal manera, se prevé que la tasa de inflación de Alemania promedie el 2,8% en 2026 y el 2,9% en 2027, lo que supone una revisión al alza en comparación con la previsión de otoño de cuatro y cinco décimas, respectivamente.

Asimismo, advierten de que, a pesar de que el aumento de los precios de la energía es el principal motor de la inflación este año, el retraso en la repercusión de los mayores costes hará que se noten especialmente en la inflación subyacente de 2027. En concreto, los precios al consumidor, excluyendo la energía, subirán un promedio del 2,4% en 2026 y del 2,8% en 2027.

Debilidad

La mayor debilidad de la evolución económica prevista tendrá reflejo en la evolución del mercado laboral, con una tasa de desempleo esperada del 6,4% en 2026 y del 6,2% el próximo año, frente a los pronósticos de otoño, que apuntaban a un paro del 6,1% en 2026 y del 5,6% en 2027.

Al mismo tiempo, debido a la política fiscal expansiva, el déficit presupuestario de Alemania aumentará del 2,7% del PIB en 2025 al 3,7% en 2026 y al 4,2% en 2027, mientras que la deuda aumentará durante el mismo período del 63,6% al 67,2%.