Paramount supera la oferta de Netflix para quedarse con Warner

Paramount ha lanzado una oferta pública de adquisición para hacerse con todas las acciones en circulación de Warner Bros Discovery que supera en casi 26.000 millones de dólares el acuerdo cerrado con Netflix el pasado viernes y que, además, se dirige a toda la compañía, incluido el segmento de Global Networks.

En concreto, la oferta alcanza un valor empresarial de 108.000 millones de dólares (92.700 millones de euros) frente a los 82.700 millones de dólares (70.018 millones de euros) del acuerdo de Netflix; con un valor en efectivo de 30 doláres por acción en lugar de los 27,75 del pacto anunciado a finales de la semana pasada.

Según Paramount, su oferta es, por tanto, financieramente más atractiva para los accionistas de Warner Bros Discovey; no solo porque la operación con Netflix "ofrece un valor inferior" sino porque existen dudas de que ese proyecto pueda fraguar por cuestiones regulatorias. De hecho, el propio presidente Trump ha planteado que la compra de Warner Bros por parte de Netflix podría tener "problemas", pues no será aceptada si copa una cuota del mercado de streaming del 30%.

Mismo planteamiento

Es precisamente en este escenario que Paramount ha decidido recuperar un planteamiento que ya había rechazado el consejo de administración de Warner, porque, como ha alegado el presidente y consejero delegado de Paramount, David Ellison, sus accionistas "merecen la oportunidad de considerar la oferta".

En este punto no solo destacan la mayor valoración económica, sino también el hecho de que su propuesta "no deja a los accionistas de Warner con una participación minoritaria y altamente apalancada en Global Networks, como supone el acuerdo" con Netflix.

La OPA estará activa hasta el 8 de enero de 2026 si no se prorroga. Centerview Partners LLC y RedBird Advisors actúan como asesores financieros principales de Paramount, y Bank of America Securities, Citi y M. Klein & Company también actúan como asesores financieros. Cravath, Swaine & Moore LLP y Latham & Watkins LLP actúan como asesores legales de Paramount.