El impacto de los ERE y de las desinversiones lleva a Telefónica a perder más de 4.300 millones

Telefónica registró unas pérdidas netas atribuidas de 4.318 millones de euros en 2025 derivadas de factores no recurrentes en las operaciones continuadas, como los costes de reestructuración (ERE en siete sociedades en España) o el deterioro de determinados activos, así como por el impacto de las desinversiones en Latinoamérica. En 2024 el grupo había sufrido pérdidas por 49 millones de euros.

Concretamente, las pérdidas de 2025 se debieron a impacto extraordinario de las reestructuraciones, que incluye el último Expediente de Regulación de Empleo (ERE) llevado a cabo por la empresa, con un coste de 2.049 millones de euros, y las desinversiones en Latinoamérica, que ascienden a 2.269 millones de euros. Las acciones de la compañía en la bolsa de Madrid subían cerca de un 3% a primera hora de la mañana, aunque posteriormente la subida se moderó por debajo del 0,5%.

La compañía presidida por Marc Murtra se habría anotado, excluyendo Hispanoamérica de su perímetro, un beneficio neto ajustado de 2.122 millones de euros, un 7,9% menos respecto a un año antes, cuando logró 2.304 millones de euros. Asimismo, la teleco española elevó sus ingresos un 1,5%, hasta los 35.120 millones de euros, según ha informado este martes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La deuda financiera neta se redujo en torno a 1.400 millones de euros en el cuarto trimestre, hasta situarse en 26.824 millones a 31 de diciembre de 2025. En el conjunto del ejercicio, el endeudamiento descendió en 337 millones.

El presidente de Telefónica, Marc Murtra, ha asegurado que el grupo que lidera seguirá en 2026 con el mismo rumbo que en 2025, con objetivos "concretos y ambiciosos", tras presentar unos resultados que "permiten ser optimistas". "Telefónica cumple", ha subrayado Murtra, quien ha destacado el avance operativo "sólido" en los mercados core y que ha cumplido en el cuarto trimestre del 2025 con el guidance.

"Lo hemos conseguido, lo estamos consiguiendo siguiendo estos principios: optimización y foco. Y en 2026 vamos a seguir con el mismo rumbo y por eso nos comprometemos con objetivos concretos y ambiciosos", ha señalado. Murtra ha afirmado que la compañía ha cumplido en 2025 todos sus compromisos financieros, al crecer en ingresos, mejorar la rentabilidad y superar sus objetivos de generación de caja.

"Estos resultados no son coyunturales. Son consecuencia directa de una ejecución disciplinada y de decisiones estratégicas tomadas durante el último año. Telefónica hoy es una compañía más sólida estructuralmente", ha subrayado.

Salida de Abril

En referencia a la salida de José María Abril, actual vicepresidente y consejero dominical en representación del BBVA en la teleco, Murtra explicó que se debe a que el banco considera que la inversión no es "estratégica". José María Abril no renovará su mandato en el consejo de administración de Telefónica y será sustituido por la directiva australiana Jane Thompson, que será nombrada consejera independiente en la próxima junta.

Abril formaba parte del máximo órgano de gobierno de la compañía desde julio de 2007, y su mandato, renovado en abril de 2022, concluye en esta convocatoria. Era el consejero con más años en el cargo después de Isidro Fainé Casas, en representación de CriteriaCaixa.

En este contexto, Murtra ha destacado que Abril ha sido un "grandísimo consejero y un gran profesional que lleva muchos años en la casa", al tiempo que ha recordado que la compañía cuenta con tres consejeros dominicales en representación de tres inversores estratégicos y que el BBVA ha indicado que su participación no tiene carácter estratégico. "Y yo creo que el BBVA tiene alrededor del 5% de las acciones", ha añadido.

Remuneración

Marc Murtra percibió una retribución total de 5,23 millones de euros por presidir el grupo Telefónica en 2025, en lo que ha sido su primer año al frente de la `teleco` española. Por su parte, el consejero delegado del grupo, Emilio Gayo, obtuvo una remuneración de 4,51 millones.

La empresa ha celebrado que ha cumplido los objetivos financieros establecidos para 2025 con un crecimiento constante de los ingresos del 1,5%, del 2% en el resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado y del 5,9% de la caja operativa ajustada después de arrendamientos.

Además, la ratio de inversión sobre ventas se ha situado en el 12,4%, con lo que también ha cumplido la meta de situarse por debajo del 12,5%. En cuanto al flujo de caja libre, ha terminado el año por encima de los 2.000 millones de euros en las operaciones continuadas, cuando en el tercer trimestre se había actualizado el objetivo de que se situara en torno a los 1.900 millones de euros.

Resultados por segmentos

Por segmentos, el negocio residencial (B2C) generó unos ingresos de 5.408 millones de euros, el 59% del total; el negocio de empresas (B2B) aportó el 23,5%, con 2.158 millones; y el negocio mayorista, el 17,5% restante, con 1.608 millones.

La rentabilidad del grupo se aceleró, con un aumento del 2% en el Ebitda ajustado, que alcanzó los 11.918 millones de euros en el conjunto del año, mientras que el Ebitda ajustado corriente se redujo un 1,6% en los últimos doce meses.

Telefónica, cuya inversión alcanzó en 2025 los 4.340 millones de euros (-7,2%), aumentó un 5,9% su caja operativa ajustada después de arrendamientos (OpCFaL), hasta los 5.081 millones, mientras que el flujo de caja libre de las operaciones continuadas se aceleró hasta 2.069 millones en el conjunto del año. Entre las unidades globales, los ingresos de Telefónica Tech han aumentado un 18,9% en 2025, hasta los 2.222 millones de euros.

La compañía ha confirmado un dividendo en efectivo de 0,30 euros por acción para 2025, de los que están pendientes de pago 0,15 euros por título el próximo mes de junio, y la retribución para 2026 de 0,15 euros por acción en efectivo que se pagará en junio de 2027.

Más rentabilidad en el cuarto trimestre

Telefónica generó unos ingresos de 9.174 millones de euros en el cuarto trimestre del año, con un crecimiento constante del 1,3%. En términos corrientes, las ventas se elevaron un 0,7% en el trimestre y cayeron un 1,5% en el periodo completo, impactadas por la evolución de las divisas. La compañía cerró el cuarto trimestre con un "fuerte y favorable" posicionamiento en sus mercados core.

Así, Telefónica España volvió a presentar un "sólido" momento operativo en "su mejor año comercial" desde 2018, en tanto que los ingresos, el Ebitda ajustado y caja operativa ajustada después de arrendamientos registran crecimientos anuales al mismo tiempo por primera vez desde 2008. En el último trimestre, los ingresos aumentaron un 1,8% y el Ebitda ajustado ha subido un 1,1%.

Telefónica Brasil continuó con su senda de crecimiento por encima de la inflación con unos ingresos y un Ebitda ajustado que aumentaron un 7,1% y un 8,2%, respectivamente, en moneda local, y registró un récord de 116,8 millones de accesos.

Por su parte, Telefónica Alemania siguió impulsando la marca O2 en su mercado y reportó una ganancia neta trimestral de clientes móviles de contrato del 22,2%, mientras que Virgin Media O2 cumplió con sus objetivos financieros para el ejercicio en ingresos (+0,2%) y Ebitda (+0,9%).

El grupo ofrece una cobertura 5G del 95% en España, del 99% en Alemania, del 67% en Brasil, y del 87% en Reino Unido, para una media del 80% en sus cuatro mercados core.

Crecimiento de hasta el 2,5% en 2026

Telefónica ha fijado sus nuevos objetivos financieros para 2026, que prevén un crecimiento interanual --en términos constantes-- de entre el 1,5% y el 2,5% tanto en los ingresos como en el Ebitda ajustado.

Además, la compañía espera que el flujo de caja operativo ajustado después de arrendamientos crezca por encima del 2%, con una ratio de inversiones sobre ventas cercana al 12% y un flujo de caja de unos 3.000 millones de euros. Junto a ello, mantiene su compromiso de seguir reduciendo la deuda con vistas al objetivo fijado para 2028.

En paralelo, Telefónica continúa avanzando en su proceso de desinversión en Latinoamérica. Durante el primer trimestre de 2026 ha completado la salida de Colombia y Chile, operaciones que se suman a las ventas cerradas en 2025 de sus filiales en Argentina, Perú, Uruguay y Ecuador.

Gran año comercial en España

En España, Telefónica ha firmado su mejor ejercicio comercial desde 2018, consolidando un "sólido" momento operativo. Por primera vez desde 2008, los ingresos, el Ebitda ajustado y la caja operativa ajustada después de arrendamientos han crecido de manera simultánea.

La operadora ingresó 13.012 millones de euros, un 1,7% más que el año anterior, mientras que el Ebitda ajustado aumentó un 1,1%, hasta 4.691 millones, y la generación de caja alcanzó los 2.525 millones, con un avance del 2,3%.

Telefónica cerró 2025 con 326,1 millones de accesos, un 2,1% más que el año anterior, consolidando su posición como "líder global" en fibra. La compañía cuenta con 162,9 millones de unidades inmobiliarias pasadas con redes de banda ancha ultrarrápida (+1%), de las cuales 74,3 millones corresponden a fibra óptica hasta el hogar (FTTH), un 7% más.

"Telefónica España cierra un 2025 sobresaliente, con avances históricos a nivel comercial y financiero", ha subrayado el grupo, que ha destacado que todos los indicadores financieros anuales crecen simultáneamente, por primera vez desde 2008.