Los sectores privados de la eurozona y EEUU se enfrían pero cerrarán el año en positivo

El crecimiento de la actividad del sector privado de la zona euro se ha desacelerado ligeramente en diciembre, hasta los 51,9 puntos, como consecuencia de la contracción observada en las manufacturas, aunque, por primera vez desde la pandemia de Covid, las empresas de la eurozona han registrado un año natural completo de expansión ininterrumpida, según indica el dato preliminar del índice PMI (Purchasing Manager´s Index) compuesto. Por su parte, en Estados Unidos el PMI se enfrió también en diciembre hasta los 53 puntos frente a los 54,2 registrrados en noviembre, según ha desvelado S&P Global este martes en lectura provisional.

En lo que se refiere a Europa, la referencia elaborada por S&P Global y Hamburg Commercial Bank cae en diciembre en 0,9 puntos respecto a noviembre para situarse en 51,9, lo que supone su peor lectura en tres meses. El PMI manufacturero cae a mínimos de diez meses, con 49,2 puntos (49,7 en noviembre), mientras que el PMI de servicios se situó en 52,6 (53,6 el mes anterior).

La ralentización del ritmo de expansión de la actividad empresarial en diciembre refleja una atenuación de la entrada de nuevos pedidos también debido a una reducción más marcada de los nuevos encargos desde el extranjero, aunque las empresas de la eurozona contrataron personal adicional por tercer mes consecutivo. La confianza empresarial se debilitó puesto que las empresas de servicios indicaron un sentimiento mucho menos positivo, que contrarrestó una mejora en las perspectivas del sector manufacturero.

Por lo que respecta a los precios, las tasas de inflación de los costes y de los precios cobrados se fortalecieron en el último mes de 2025.

Situación inestable cara a 2026

"El crecimiento económico se desaceleró a finales del año debido a una ligera contracción en el sector manufacturero y un menor impulso en el sector servicios", ha resumido Cyrus de la Rubia, economista jefe de Hamburg Commercial Bank, para quien este empeoramiento puede vincularse principalmente a la industria alemana, donde el deterioro se intensificó.

"En general, la plataforma de lanzamiento para el nuevo año parece bastante inestable", advierte el experto, subrayando que, si bien el sector servicios seguirá desempeñando un papel estabilizador para la economía en 2026, "sólo se producirá una recuperación real exitosa si el sector manufacturero recupera su equilibrio".

Importante desaceleración en EEUU

Por lo que respecta a Estados Unidos, la actividad se desaceleró a mínimos no vistos desde junio tras anotarse, además, el menor incremento de nuevos pedidos en 20 meses. En este sentido, la demanda de servicios solo creció "modestamente", mientras que la de productos industriales bajó por primera vez en un año.

El informe también dio cuenta de un ligero retroceso en la confianza empresarial a un año vista, lo que contribuyó a una ralentización de la creación de empleo hasta quedarse en niveles "mínimos".

A su vez, las presiones inflacionistas se intensificaron "notablemente", con uno de los aumentos de los precios medios de venta más rápidos desde mediados de 2022. Las compañías repercutireron dicho encarecimiento con la mayor intensidad en algo más de tres años. Muchas firmas citaron los aranceles como la causa.

"Los signos de debilidad también son generalizados, con un estancamiento casi total de los nuevos encargos en el gran sector servicios que vino acompañado de la primera caída de los pedidos industriales en un año", ha explicado el economista jefe del área de empresas de S&P Global Market Intelligence, Chris Williamson.

"Las empresas también han perdido cierta confianza en las perspectivas y han restringido la contratación en diciembre, en consonancia con un entorno empresarial más difícil", ha añadido.

El analista ha indicado, también, que los datos recabados por la encuesta de diciembre son congruentes con una mejora anualizada del PIB trimestral del 2,5%. Después, el PMI de servicios se moderó a 52,9 puntos desde los 54,1 de noviembre. De manera similar, el índice del sector industrial pasó de 52,2 enteros a 51,8