La inflación y el petróleo tardarán en bajar, aunque haya una rápida solución al conflicto del Golfo

La débil tregua que se vive en el conflicto de Oriente Próximo y la incertidumbre sobre cuándo puede llegar la solución al mismo hacen que los economistas mantengan la prudencia a la hora de definirse sobre el comportamiento de los mercados, la evolución de la inflación y un posible descenso del precio del petróleo en los próximos meses. 

Expertos de las consultoras Analistas Financieros Internacionales (AFI) y Equipo Económico coinciden en señalar a La Región Internacional que, aunque el conflicto se resuelva de forma satisfactoria en breve plazo, será complicado que los niveles de inflación bajen y que los precios del petróleo puedan tener un descenso sostenido.

En cuanto a los mercados, apuntan que conviene no dejarse llevar por acontecimientos puntuales y mantener la visión a largo plazo, pero también señalan que no están exentos de sufrir nuevas turbulencias si el conflicto bélico encalla y no se atisba una solución en breve plazo. 

En lo que se refiere a la inflación, los analistas de AFI José Manuel Amor y María Romero indican que la subida de precios registrada en marzo va a mantenerse en el tiempo, ya que las comparaciones mensuales futuras seguirán reflejando tasas elevadas respecto a 2025 y “parte del daño ya está hecho”. A su juicio, el comportamiento de la inflación dependerá más de la disrupción energética (el tiempo que los precios de la energía se mantengan en niveles altos) que de la propia resolución del conflicto.

Por su parte, José María Romero, responsable del área económica e internacional de Equipo Económico, coincide básicamente con este análisis, pero incide en que hay posibilidades de un nuevo repunte de la inflación si la guerra se prolonga. 

Sobre la previsible evolución de los precios del petróleo, Romero indica que un acuerdo de paz en el Golfo convertiría en “probable” la moderación o el descenso del precio del crudo, pero “no necesariamente implicaría una caída fuerte sino más bien una normalización progresiva mientras persista la incertidumbre geopolítica global”. 

Los analistas de AFI consideran también que un acuerdo de paz no traería una normalización inmediata del precio de petróleo, por cuestiones logísticas y de riesgo percibido “por lo que la corrección a la baja sería gradual”. Además, indican como opción más probable que los precios se mantengan elevados e incorporen una “prima de riesgo geopolítico”. 

Precaución con las bolsas

Respecto a la evolución de los mercados bursátiles, desde AFI indican que la reciente subida de las bolsas hasta máximos históricos se debió a una combinación de factores como la llegada de la tregua, el comienzo de negociaciones, la resiliencia que ha mostrado la economía global a pesar de esta situación y los resultados positivos de muchas empresas en el primer trimestre del año. Sin embargo, advierten de que un retraso en la resolución del conflicto y un cierre prolongado del estrecho de Ormuz pueden conducir a nuevas recaídas en los mercados. 

El panorama para el inversor se presenta complicado por los elevados niveles de incertidumbre que sigue presentando la situación económica. Los analistas de AFI mantienen que la mejor opción es limitar las entradas y salidas en renta variable y superar la ansiedad que genera la incertidumbre geopolítica y económica en el corto plazo. 

“El mundo seguirá funcionando, aunque con cambios, las empresas se adaptarán a las nuevas situaciones y las inversiones se revalorizarán”, concluyen. En lo que se refiere a renta fija apuestan por evitar vencimientos o duraciones de la inversión elevados, ya que los gobiernos parten de una situación de muy elevado endeudamiento y mínimo margen fiscal. 

Romero, de Equipo Económico, apunta como claves para el inversor la gestión de la incertidumbre, la integración de las capacidades de predicción, la diversificación y la visión a largo plazo para “fortalecer la resiliencia y capitalizar las oportunidades”.