Naturgy y Endesa aumentan beneficios y esperan alcanzar los 2.000 millones en 2025

Las compañías energéticas Naturgy y Endesa presentaron hoy los resultados obtenidos en los nueve primeros meses del año, en la que ambas han incrementado sus beneficios respecto al mismo período del año anterior, un 5,6% Naturgy y un 21,9% Endesa. Las dos compañías coinciden en señalar que al cierre del año esperan alcanzar un beneficio que ronde los 2.000 millones de euros.

Naturgy obtuvo un beneficio neto de 1.668 millones de euros al cierre del tercer trimestre. El resultado bruto de explotación (Ebitda) del grupo, primera gasista y tercera eléctrica de España, se situó a cierre de septiembre en los 4.214 millones de euros, con una caída del 1,8% frente a los nueve primeros meses de 2024.

Estos nueve primeros meses de 2025 estuvieron marcados por unos precios del gas y la electricidad que se mantuvieron más altos en comparación con el mismo período de 2024, en un contexto de tensiones geopolíticas e incertidumbre macroeconómica. Estos factores contribuyeron a un desacoplamiento entre los índices de precios del gas y del petróleo, con los precios del petróleo durante el período por debajo del promedio del mismo periodo del ejercicio anterior, indicó la empresa.

Así, la energética destacó que este "sólido desempeño refleja la diversificación y resiliencia de la compañía, con una combinación equilibrada de riesgos, actividades y geografías".

En el periodo, Naturgy generó un fuerte flujo de caja manteniendo un sólido balance a pesar de la recompra de acciones por 2.332 millones de euros completada el pasado mes de junio, con la que se hizo con un 9% de su capital con su auto-OPA. No obstante, la mayoría de las acciones recompradas se colocó ya a inversores institucionales en los mercados de capitales, lo que le ha permitido elevar su `free float` hasta cerca del 19%, un nivel suficiente para retornar a los principales índices bursátiles internacionales, especialmente los de la familia MSCI.

Inversiones por 1.389 millones

Durante este período, Naturgy invirtió 1.389 millones de euros, principalmente en redes de distribución y desarrollos renovables selectivos. La capacidad instalada de generación renovable del grupo alcanzó los 7,8 gigavatios (GW), con 1,5 GW de capacidad adicional actualmente en construcción.

La deuda neta a cierre de los nueve primeros meses de 2025 se situó en 12.913 millones de euros, frente a los 12.201 millones de euros al cierre de 2024. La compañía prevé cerrar 2025 con una deuda neta de alrededor de 13.000 millones de euros, lo que supone una ratio deuda neta/Ebitda inferior a 2,5 veces.

Por otra parte, el consejo de administración de la compañía ha aprobado el pago de un segundo dividendo de 0,6 euros por acción el próximo 5 de noviembre que, junto al abonado el pasado mes de julio, totaliza 1,2 euros por acción hasta el momento.

Gran incremento del beneficio de Endesa

Por su parte, Endesa registró un beneficio neto de 1.711 millones de euros en los nueve primeros meses del año, lo que representa un incremento del 21,9% con respecto al mismo periodo del ejercicio pasado, informó la compañía, que ratificó así sus objetivos para el ejercicio 2025 y apunta a unas ganancias de unos 2.000 millones de euros en el año.

Los ingresos de la eléctrica en el periodo de enero a septiembre ascendieron a 15.948 millones de euros, con un aumento del 1,2%. El resultado bruto de explotación (Ebitda) de Endesa se situó a cierre del pasado mes de septiembre en los 4.224 millones de euros, un 8,8% más. El resultado neto ordinario de la eléctrica alcanzó en los nueve primeros meses de 2025 los 1.735 millones de euros, con un incremento del 26,1% frente a hace un año.

Con estas cifras hasta septiembre, Endesa reafirmó el cumplimiento de sus objetivos para 2025, en el rango alto, en el que, según anunció en su último Capital Markets Day, prevé un beneficio neto ordinario de entre 1.900-2.000 millones de euros y un Ebitda de entre 5.400-5.600 millones de euros.

La deuda neta del grupo se sitúa a finales de septiembre en los 10.300 millones de euros, un 11% más que a cierre de 2024. El flujo libre de caja generado en el período -3.437 millones de flujo libre de caja- es más que suficiente para cubrir las necesidades de inversiones orgánicas e inorgánicas -2.400 millones en términos brutos-.

Además, la evolución de la deuda neta refleja el pago de dividendos -unos 1.500 millones de euros- así como la ejecución del segundo tramo del plan de recompra de acciones -unos 450 millones de euros-. La ratio de apalancamiento del grupo energético se mantiene en 1,8 veces a finales del periodo, misma cifra que a final del pasado ejercicio.

Compra de la eólica Cetasa

En el periodo, el grupo continuó avanzando en su estrategia de uso eficiente de capital con el cierre en los últimos meses de la compra del 100% de la compañía eólica Cetasa, en la que ya poseía un 37,5% del accionariado; y la venta de un 49,99% de un paquete de plantas solares en funcionamiento a Masdar.

Asimismo, firmó la adquisición de la comercializadora energética del grupo MasOrange, pendiente de obtener la autorización de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).

Respecto a la evolución del mercado eléctrico entre enero y septiembre, la eléctrica destacó el crecimiento de la demanda que se sitúa en términos ajustados en el 1,8% a nivel peninsular, y en el 2,5% en el área de distribución de Endesa en la Península.

En cuanto a los precios medios del pool eléctrico, señaló que se han situado en 63 euros por megavatio hora (MWh) en los nueve primeros meses del año, lo que supone un alza interanual del 21%.

A esa cantidad hay que sumar, igualmente en promedio, otros 17 euros de costes de servicios auxiliares, fundamentalmente derivados de la denominada operación reforzada que está realizando el operador del sistema desde el apagón del 28 de abril. Con todo ello, el precio medio eléctrico es de 80 euros/MWh de enero a septiembre.

Dispositivo anti-apagones

Respecto al cero eléctrico en el sistema peninsular, el consejero delegado de Endesa, José Bogas, indicó que "sigue sin estar claro" durante cuánto tiempo mantendrá el operador del sistema su operación especial anti-apagones, que supone un sobrecoste relevante para el sistema.

"Junto a ello, se deberían considerar algunas lecciones aprendidas tras el incidente. El sistema eléctrico español es seguro, pero es necesario actualizar su operación tras producirse cambios estructurales derivados de la presencia dominante de tecnologías renovables", añadió.

Reconsiderar cierre de Almaraz

A este respecto, defendió que, en este nuevo escenario, "es crítico reconsiderar el previsto plan de cierre de la flota nuclear, que se inicia en Almaraz" en 2027, según el protocolo de calendario de cierre que se acordó en 2019 por las compañías propietarias y Enresa. "Esta planta se ha revelado como clave para reforzar la seguridad de suministro debido a su localización en un área geográfica con una gran producción renovable", subrayó.