O rearmamento alemão e o fim do euro

No meio de notícias muito mais chamativas, como os cruéis ataques de Israel a Gaza e as conversações de Trump e Putin sobre a paz na Ucrânia, teve lugar na Alemanha uma reforma constitucional, daquelas que fazem história, não a curto mas a médio e longo prazo. Esta reforma levanta os limites constitucionais do déficit para que o país possa criar um fundo para financiar o rearmamento do país. Os montantes que estão a ser considerados para o fundo são enormes, centenas de milhares de milhões de euros, e parece que será necessário recorrer a empréstimos para o pagar. O assunto não foi objeto de grande atenção por parte dos meios de comunicação. Muitos dos grandes acontecimentos que ficam para a história são realizados discretamente e sem grande debate, porque toda a gente está de acordo ou, na melhor das hipóteses, é-lhe indiferente. E esta decisão não afecta apenas a Alemanha, mas todos nós que vivemos na zona euro. Além disso, foi tomada utilizando o parlamento velho, porque com o novo equilíbrio de poderes não poderia ter ido para diante, o que, em tanto plenamente constitucional, põe em causa a legitimidade democrática da medida, uma vez que está a ser tomada depois de o eleitorado ter manifestado a sua vontade.

E esta decisão não afecta apenas a Alemanha, mas todos nós que vivemos na zona euro.

Quando o euro foi introduzido, há mais de vinte anos, podia presumir-se que a austeridade e o rigor na Alemanha e noutros países da sua órbita faziam parte da equação. Os próprios alemães, receosos da inflação, tinham colocado como condição de adoção que a nova moeda se regesse pelos princípios austeros e rígidos do ordoliberalismo, e assim foi, em princípio. A moeda europeia oferecia aos mercados a garantia de que não aumentaria artificialmente a sua oferta através da sua desvalorização, mesmo quando assumia tensões com os países aparentemente menos ortodoxos do Sul da Europa, como se viu na crise grega de meados da década passada. Mas todo este capital simbólico acumulado foi deitado por terra com a decisão tomada esta semana, e pode ser visto na redução do prémio de risco espanhol, não porque o risco da economia espanhola tenha sido reduzido, mas porque o da Alemanha aumentou.

Quando o euro foi introduzido, há mais de vinte anos, podia presumir-se que a austeridade e o rigor na Alemanha e noutros países da sua órbita faziam parte da equação.

O principal problema é que os efeitos destas medidas não se farão sentir a curto prazo, mas sim daqui a três ou quatro anos e, nessa altura, ninguém se lembrará desta decisão. Uma injeção de dinheiro desta magnitude só pode conduzir a mais inflação e estancamento económico, mas quando isso se tornar evidente, os culpados serão os mesmos de sempre, ou seja a situação económica internacional ou os maus supermercados que ganham dinheiro aumentando os preços. Além disso, é altamente improvável que sejam apenas os alemães a quebrar as regras da despesa pública, uma vez que serão rapidamente imitados por outros governos que não o fizeram por receio da reação daqueles. Além disso, tais medidas só conduzem à estagnação, pois há um efeito de expulsão. Os aforros que poderiam ser utilizados para melhorar a competitividade da indústria alemã ou europeia, ou para criar infraestruturas que melhorem a sua produtividade, vão agora ser utilizados para financiar propostas de despesas militares, ou programas de transição ecológica que ainda não provaram a sua viabilidade, para não falar da sua rentabilidade. Para colocar esta enorme dívida, terão de oferecer taxas de juro atraentes, o que tornará ainda mais caro o financiamento dos sectores realmente produtivos para a sociedade. Os alemães querem voltar ao keynesianismo militar, muitas vezes falhado, mas, com isso, é provável que destruam o pouco prestígio que o euro ainda tem e, com ele, a atratividade da União Europeia. E tudo isto no meio de aplausos unânimes.